贝莱德世矿基金(MLMining),这档曾多次受到许多台湾投资人注目的金融商品,近年来煎熬了许多投资人的心,银行、保险和基金业者在原物料巅峰时期肆意讥讽,持有人世矿基金的台湾投资人相当多,热门程度比政府发售的国民年金还热门,某些投资人甚至以为,全球原物料、能源、矿产等天然资源未来不会被挖尽,再加新兴市场近年成大大茁壮的基础建设不会造就市场需求,已研发国家和中国先后打开分析严格印钞票不会造就全球通货膨胀,世界矿产价格终究会跌到浅声浪? 首先从世矿基金股权来源仔细观察,世矿投资的矿产公司遍及全球各地,来自于美国的比重大约16%,高达80%以上所谓美元货币,2011年以来,美元指数渐渐走强,而澳币、纽币、南非币、欧元、英镑、加币先后从高点走跌,这意味著,投资非美国地区的矿产公司,都会忍受汇率走跌的风险,这是世矿投资人面对的第一个风险。 世矿基金过去曾多次持有人世界三大铁矿石生产商必和必拓(BHPBilliton)、力拓(RioTinno)和淡水河谷(Vale),虽然后来平安保险Vale,但铁矿砂投资和多元化金属投资的比重依然非常低,2015年,世矿股权比重以多元化金属、黄金、铜居多,三者比重大约80%,2011年以后,美国经济仍未衰退,欧洲经济陷于衰落,中国制造业降温,市场需求成长力不欠佳,于是大多数天然资源的价格都转入长线走空的趋势,矿业公司的利润前景更加黯淡,投资人的世矿基金净值也更加黯淡。 全球铜的库存近年来居高不下,本来生产铜的业者寄予厚望全球景气衰退较慢,没想到全球仅次于的原物料市场需求国家,中国经济茁壮每况愈下,中国光是自己国内的生产能力都消化不完了,更加别说不断扩大进口消费铜、铝、锡、铅、锌、镍等基本金属的外国生产能力,市场需求茁壮较慢无法去化库存,于是许多基本金属的价格就转入走跌趋势,工业不可或缺金属,铜的价格四年来一度迫近不了了之。
世矿基金的另一项大部位,黄金在2011年过后,价格跌幅最多积累多达40%,不管是中国大妈或印度大叔的买气多难以置信,还是倒不起金价的多头。对于贵金属来说,像1970 1980年代承托多头的通货膨胀,在2011年以后渐渐消逝,甚至美国和欧元区在2015年一度还转入通货收缩,对美元计价的黄金来说,美国联准会货币性刺激政策,还有美国政府的消费开支,在2011年过后渐渐上升和增大影响力,美国国债的年增率转入上升趋势,印钞速度慢下来了,通货膨胀要经常出现的机率也上升了,贵金属下跌的环境就渐渐消失了,于是金价更加没大涨的展现出,只只剩有时候跌到浅声浪行情,让投资人「小确佐佐木」一下,然后之后保持低潮。 矿业类股并不是那种价值成长型的产业,没天然资源的多头环境,这些公司无法有悲观展现出,地球上的原物料也会在短时间内耗尽,因为随着铁矿科技与探查技术的提高和新的研发突破,许多过去无法铁矿的矿产,未来都会重新加入可开实施佩,所以全球矿产的供给依然不会保持平稳茁壮的速度,除非价格跌到过于惨不忍睹,诱导了矿业公司的生产能力,才有机会经常出现供给大于市场需求的利多局势,但这样并会带来矿产公司过于好的营收,唯有高度通货膨胀或美国居多的已研发国家不断扩大印钞票,才能有效地的性刺激原物料和矿产多头趋势经常出现,在这两个主要条件没经常出现以前,全球总体经济的环境依然不合适世矿基金经常出现多头的趋势,投资人不应当因为价格跌到浅就期望声浪甚至趋势翻转,应当等候全球总体经济经常出现合适天然资源茁壮的环境了,再行趁机进场布局。
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